【陳錦稷專欄】中國打噴嚏 台灣不要重感冒

2014年習近平宣示中國經濟進入「新常態」，這是為了擺脫要素與投資驅動模式，企盼轉變為創新驅動。但如今泡沫經濟破滅的硬著陸風險仍高，台灣在內的亞洲各國受到深遠影響。
數據顯示，中國進出口衰退。出口年成長率由八月負二．八％下滑為負一○％，低於預期，降幅是近月來最大；進口也出現負一．九％衰退。出口衰退幅度較大，貿易順差縮減。中國進出口衰退主要受全球經濟遲滯、需求疲弱等外貿情勢影響。今年第四季這個歐美最終消費的傳統旺季，是否能有效提振出口，將決定中國經濟是否逐漸回穩。

負責擬定經濟社會發展政策，指導總體經濟改革與宏觀調控的「國家發展和改革委員會」（發改委）公布第三季用電量由第二季三．八％上升為成長九．六％，預料工業生產等數據將逐步成長，第三季經濟成長表現料將維持六．七％年成長率。

隱憂則是泡沫破滅的硬著陸風險仍高，官方宣示加大各城市房地產調控政策。人行要求銀行強化住房信貸管理、控制風險，且不排除提高部分城市房貸利率，不過，民間企業債務槓桿仍偏高。政府雖然推動供給側改革與經濟維穩，但整體而言中國經濟仍然充滿危機。

國務院總理李克強在澳門表示，第三季經濟優於預期，但仍面臨下行壓力，債務、房地產等風險仍屬可控，且中國債務以內債為主，外債比例低，觸發債務風險可能性不高。並強調發展經濟新動能、推動中國經濟結構調整、轉型升級。

中國經濟從過去每年約一○％高速成長大幅下降為七％左右，目的是希望能由過去生產要素驅動（factor driven）、投資驅動（investment driven）轉變為創新驅動（innovation driven）的新動能，擺脫過去不平衡、不協調甚至無法持續的成長模式。

中國經濟是否能順利轉型？攸關全球經濟走向。畢竟中國已是僅次於美國及歐元區的全球第三大經濟體。亞洲各國與中國的經濟連動效應深遠。中國出口衰退的數據一發布，立即引發亞洲各國美債交易殖利率走低，印度、日本、韓國、台灣等股票指數也立即反映中國出口不如預期的衝擊。

我國央行指出，受全球供應鏈整合影響，台灣與中國貿易連結緊密，對中國投資參與程度高，中國經濟減緩影響台灣出口與經濟成長表現！目標可贖回遠期契約（ＴＲＦ）的投資爭議，人民幣匯率貶值，影響台灣金融，也侵蝕台灣企業獲利。中國即將整頓互聯網金融亂象，網路借貸、股權眾籌、互聯網保險、第三方支付等，台灣發展網路金融業務也會受到影響。

除了陸客來不來、去不去承認九二共識的縣市旅遊，台灣更要密切留意中國經濟的景氣榮枯與可能的下行風險，才是自主之道。

照片:Jordi Payà