您在這裡

【陳錦稷專欄】國家隊救得了陽明海運嗎？

2017/01/04

分類

產經平台

陽明海運創下歷年最大虧損，股東會決定減資160億元彌補虧損，再現金增資充實資本。國家隊給予紓困支持，能否有效救援？陽明借款多半來自國、公營銀行，虧損是否全民埋單？陽明海運二○一六年前三季稅後淨利大虧一三○億元，換算每股稅後純益（ＥＰＳ）虧損三．七六元，創下歷年最大虧損；待彌補虧損累計達一六一億元，負債淨值比達六．七八倍。陽明提出財務改善計畫，第三季底原本還有的三○○億股本，將減資一六○億元彌補虧損，幅度達五三．二七％，再以私募普通股方式現金增資十億股，希望能改善財務。

不僅陽明嚴重虧損，全球航運普遍面臨嚴重不景氣。韓國最大航運公司韓進海運、中國浙江遠洋也先後宣告破產；日本三大海運，日本郵船、川崎汽船與三井商事，宣布重組整併以提高競爭力。

海運業不景氣源於全球經濟趨緩，國際貿易疲弱，而各國際航商近年又紛紛訂造大船，最後船隊運力供給嚴重過剩，運價大跌造成虧損。最大航商馬士基航運（Maersk Line）預估全球前二十大貨櫃航商二〇一六年合計要虧損一○○億美元以上。
對我國而言，海運具戰略意義，海運相關上下游供應鏈產值占ＧＤＰ比重達三．五％，相關產業從業人員高達四十四萬人。對陽明持股達三三．三％的交通部支持航運產業，想減緩不景氣衝擊，於是找財政部、金管會、經濟部、國發會、銀行公會與航運業者研議，提出航運景氣衰退的紓困措施，也有其必要。給予港務業務、碼頭使用折減，金融機構給予航商貸款寬限，並動用國發會六○○億元中長期融資資金，供航運業申請融資……，能用的政策都用上了。

產業前景仍無樂觀氣氛，代表全球運價的波羅的海指數（ＢＤＩ）仍處歷史低檔，近期雖有上揚卻只是跌深反彈。就產業基本面而言，未來一年，全球貿易仍然悲觀，特別是川普就任後，美國將進一步傾向貿易保護，各國也以提高自給率考量，保護各自業者，我國航商跨國經營成本將提高。這些短期難調整的結構因素，對海運前景十分不利。

面臨航運景氣寒冬，美、中、日、韓等海運為經濟命脈的國家，政府無不透過融資、信貸優惠的金融措施，租稅補貼的財政支持，或是鼓勵拆除老舊船隻等行政支援，來給予國籍船公司支援。我國交通部對航運業者提出紓困措施，也是不得不的選擇。