【陳錦稷專欄】政策停滯澆熄景氣復甦熱情

美國川普政府的經濟政策一推出，立刻被解讀有利景氣復甦，但進度一再延宕讓預期逐漸冷卻，市場失望造成金融市場震盪。台灣情況也類似。

雙邊貿易額占全球四分之一經濟產值，歐盟與日本即將敲定《經濟夥伴關係協定》（ＥＰＡ），美國則有被孤立之勢。川普就任以來採取貿易保護政策，正式退出《跨太平洋夥伴協定》（ＴＰＰ），也要求重啟《北美自由貿易協定》（ＮＡＦＴＡ）談判。

川普宣布退出ＴＰＰ，日本首相安倍晉三取而代之，努力推進美國之外十一國版本的ＴＰＰ ，日本更加快與歐盟間自由貿易協定談判。美重啟ＮＡＦＴＡ談判進度落後，商務部長羅斯（Wilbur Ross）估計至少要到明年初才能完成。

美國以雙邊談判取代多邊協定進展有限。習近平訪美後，美、中兩國卻進展神速，雙方的百日合作計畫，中國恢復進口美牛，開放市場允許美國信用卡與信用評等機構進入；美國派代表出席北京「一帶一路」高峰論壇；中國也浩浩蕩蕩地參加「選擇美國（Select America）」投資高峰會，增加對美投資。

川普政府政策高度不確定，成為世界金融最大變數。川普的景氣振興政策一開始被解讀有利總體經濟復甦，但進度裹足不前，造成市場對景氣復甦預期有如被潑冷水。

新健保法案（American Health Care Act, AHCA），參議院將重寫，而不是對眾議院通過版本投票；被稱史上最大降稅的稅改法案，夏季才會提出版本，但能否在年底完成審議，趕在明年度適用不無疑問；基礎建設方案不乏將空中交通管制私有化、強化農村基礎建設，與整修橋樑、道路及水路等政策，但行政部門至今仍未公布細節與具體預算內容；金融監理鬆綁法案，財政部與監理單位有意修改「伏爾克法則」（Volcker Rule），放寬銀行資本管制，但參議院公聽會後仍有待審議。

台灣政策延宕現象與美國政府情況類似，這也許是民主制度的通病。年金改革法案雖解決公務人員退撫法關鍵條文，但軍保、勞保具體內容尚未推出；以保障勞工權益避免過勞為政策初衷的「一例一休」，面臨雇主反彈，或允許適用變形工時或延長輔導期不處罰，立法從嚴、執法從寬的結果，政策效果有嚴重落差；標榜打造未來國家發展需要為前提的前瞻基礎建設，仍缺乏有效政策說明，贊成與反對仍然莫衷一是。

振興經濟政策進度落後，會讓景氣復甦的預期冷卻降溫，對未來看法轉趨保守，造成民間投資的退縮，形成自我實現的景氣趨緩。期待改革的熱情一旦被澆熄，會轉為對政府失望，不僅反映在民調數字上，也會反映在經濟數據上。市場的失望將造成金融市場震盪。有好的政策，就勇敢說明、努力溝通、認真推動，才是民生經濟之福。

照片來源:Jeffery